兴业证券：关注分红价值

　　上周五(8/29)上证指数收于2397.37点，涨2.01%;深成指收盘8004.24点，涨2.39%。

　　上周五(8/29)，美国三大股指均挫逾1%，Nasdaq指数跌幅居首，因此前戴尔的言论引发了对整体科技业疲弱的忧虑。

　　8月30日、31日发生的地震中，攀钢集团包括攀钢钢钒在内的攀枝花地区的有关公司、厂矿受到一定影响，带来一定损失。

　　点评：

　　1.上周五A股突涨，因市场憧憬周末或出台利好政策，加上上周四夜间外围走强，油价续跌，A股在地产等跌幅较深的板块带动下上涨。不过，周末并无任何政策利好出台，预计本周仍将回归震荡走势。

　　2.从整体趋势看，没有大机会。业绩仍处于下降周期，趋势好的依然"贵"，信息设备、食品饮料、化学原料、化肥农药等前期趋势向好的行业相对市场整体的估值处于历史高位，比历史平均水平高出了一倍以上，短期内有回调压力;"便宜"的趋势有问题，便宜的有问题!钢铁、汽车、有色、地产等行业处于业绩下降周期。

　　3.不过，虽然反转时机未到，继续保持谨慎态度，但也不必过分悲观，毕竟通胀的威胁降低，经济困局正在逐步解开;以PB衡量的估值已在历史中枢，下行的风险在减小。我们的策略建议是，"无心插柳柳成荫"。中长期可以逐步布局，寻找能够持续成长抵御下滑周期的公司。另外，可以关注部分股息率较高的股票，我们选出了94只具有分红价值的股票，股息收益率都可达到4.5%，税后股息收益率可达4%，相当于税后一年期存款利息。其中，钢铁、高速公路等行业股票较多。